銀行聯動多方機構 破解科技金融“貸早貸小”難題

銀行聯動多方機構 破解科技金融“貸早貸小”難題

證券時報記者 秦燕玲

在剛剛過去的全國兩會上,“新質生產力”成爲一大熱詞,培育新質生產力,支持科技創新將是一項重要命題。

近期,證券時報記者走訪蘇州工業園區多家科技企業瞭解到,初創型科技企業前期投入大、成果轉換週期長,急需充足資金支撐企業“心無旁騖”地進行研發創新。在自身戰略佈局與政策驅動等內外部因素作用下,銀行機構已爲此積極推出相關舉措。不過,可持續、可批量操作的業務創新仍是各家機構不斷探索的關鍵。

“心無旁騖”搞創新

成立3年多,潤芯微科技(江蘇)有限公司躍升爲智能終端行業TOP3解決方案提供商。即便如此,該公司董事長劉青仍覺得“左手賺的錢根本不夠右手投”。

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劉青之所以發出如此慨嘆,是因爲當前公司正在向新能源汽車領域進行戰略轉型,車規級芯片、車輛智能座艙等產品,從研發到量產至少要一至兩年時間,“別看現在只產出了這麼一點點產品,那也是公司實打實掏現金做出來的”。劉青表示,近兩年公司已在新能源汽車領域投入超過1.5億元的研發資金。

證券時報記者在調研走訪過程中發現,劉青面臨的困惑,同樣也是大多數科技企業未能避免的。

“目前我們已經有營收,但尚未盈利。”科塞爾醫療科技(蘇州)有限公司(下稱“科塞爾”)首席財務官陸利凡告訴證券時報記者,沒有盈利的主要原因在於,科塞爾的研發投入依舊很大——2023年公司營收1.4億元,研發投入就超過了6500萬元,今年的研發投入預算則達到了8000萬元。

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陸利凡稱,在醫療器械行業,像科塞爾這樣只有拿到醫療器械註冊證纔有營收來源。相較其他科創企業從0到1、從1到N的發展週期,醫療器械企業的產品從實驗室到最終走向市場,除了研發創新,還可能經歷臨牀試驗,“拿到證是一個很漫長的過程”。

前期研發投入大、成果轉換週期長……錢從何處來,成爲科創企業起步、壯大的關鍵。劉青直言,企業要“心無旁騖”地進行創新研發,必須要有足夠的資金支持。如果沒有外部資金支持,僅靠企業賺取的毛利來支撐創新投入,科技公司很難走得更遠,也很難成爲真正創新的企業。

可複製、批量化是關鍵

工商銀行蘇州分行科技金融中心主任楊磊告訴證券時報記者,金融支持科創企業的風險主要有兩類:一是實驗室技術能否成爲工廠生產線上的產品;二是產品能否被市場所接受,成爲商品。

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上述兩類風險在科創企業的初創期尤爲顯著,因此對初創型科技企業的傳統金融支持,以天使投資基金等股權類資金爲主。不過,股權資金進入後可能造成的股權稀釋而影響原始股東控制權等,讓企業對股權資金有所“忌憚”。因此,企業更希望獲得以銀行信貸爲主的債權資金。而以銀行信貸爲代表的債權資金,又由於風險收益不匹配,在這一階段往往也不會太過積極。“風投10箇中1個就算贏,我們怎麼虧得起9個?”恰如楊磊所說,債權資金之所以不願太早進入,很大的原因在於無法分享企業成功發展帶來的巨大收益。

如何解決這些環環相扣的矛盾?實際上,政策層面已率先破題。

3月11日,國家金融監督管理總局黨委書記、局長李雲澤在全國兩會“部長通道”接受媒體採訪時表示,服務新質生產力是金融支持高質量發展的關鍵着力點。早在1月,國家金融監督管理總局就發佈了《關於加強科技型企業全生命週期金融服務的通知》,要求深化金融供給側結構性改革,把更多金融資源用於促進科技創新,不斷提升金融支持科技型企業的質效。

有了宏觀“指揮棒”的明確指示,在具體實踐中,銀行機構需要核心解決的是,在實現服務科技創新實體的前提下,保證商業可持續。因此,可複製、批量化也就成爲了這些機構進一步探索的關鍵。

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破解“貸早貸小”難題

楊磊對證券時報記者表示,銀行在對接初創型科技企業過程中,發現了一類由供應鏈“鏈主”孵化的企業,這將是未來實現批量化服務的突破口。

“鏈主”企業之所以會孵化這類初創企業,主要有兩大需求:一是需要供應商不斷進行技術迭代,投資供應鏈上的領軍企業,幫助“鏈主”企業進行產品研發;二是需要投資協同企業,與“鏈主”企業配合,提供滿足下游客戶所需的產品。

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楊磊指出,這兩類初創企業的共同特點在於,市場需求是現成的。也就是說,前述兩大風險之一的“產品能否被市場所接受成爲商品”,變得可控,銀行信貸資金也就更敢投。因此,即便初創型企業仍處於“燒錢”階段,沒有現金流、銷售收入,甚至尚處於虧損階段,銀行也可以根據企業的實收資本、資本公積等數據,發放一定比例貸款,實現銀行信貸資金可“貸早、貸小”。

據瞭解,楊磊所介紹的科創企業“產業鏈孵化貸”已於3月15日正式發佈。不過,楊磊也強調,銀行骨子裡對於不良的審慎態度不會改變,也就是說銀行並未放鬆對風險的把控。只不過,藉助機制創新、專業團隊、技術手段等多維視角,銀行轉變了貸款審批的邏輯,更好服務科創企業。

在體制機制上,成立了工商銀行蘇州科技支行,專門爲客戶提供投融資服務,客戶經理團隊根據生物製藥、電子信息、技術裝備、先進材料四大產業進行劃分,該支行在貸款審批環節、盡調過程中,綜合利用內部專家及聯合投資機構等進行信貸決策。

探索投貸聯動新模式

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2023年6月16日,國務院常務會議審議通過了《加大力度支持科技型企業融資行動方案》(下稱“《行動方案》”),人民銀行2024年工作會議再次明確要抓好該方案的落實。

《行動方案》強調,要把支持初創期科技型企業作爲重中之重,加快形成以股權投資爲主、“股貸債保”聯動的金融服務支撐體系。因此,強化與股權投資的聯動,同樣是當前銀行機構服務科創企業的重要途徑。

在今年兩會期間,李雲澤曾表示,國家金融監督管理總局正在研究以金融資產投資公司爲平臺,擴大股權投資試點範圍,進一步加大對科創企業的支持力度。

2018年,原銀保監會發布《金融資產投資公司管理辦法(試行)》,推動市場化、法治化銀行債權轉股權健康有序開展,規範銀行債權轉股權業務行爲。目前,市場上的5家金融資產投資公司,其母公司均爲國有大行。

同時,商業銀行還在不斷探索“投貸聯動”新模式。所謂投貸聯動,通常意義上是指融合銀行信貸和股權投資的一種業務模式。工商銀行蘇州分行科技金融中心副主任金川茳介紹,工商銀行蘇州分行與金融同業、政府產業引導基金、天使投資基金、股權投資機構等外部金融資源聯動安排,目前已與元禾控股集團、崑山國科創投等10家投資機構達成投貸聯動合作,達成投貸聯動業務12筆,總金額近8億元。

此外,在工商銀行蘇州分行的推動下,工銀投資與蘇州創新投資集團合作成立了總規模達200億元的產業集羣基金,主要投向蘇州重點佈局的電子信息、裝備製造、生物醫藥、先進材料等四大主導產業和25個細分產業、優勢產業中的“專精特新”等各類擬上市企業。據瞭解,該基金是目前蘇州市規模最大的銀行系參與主動管理的私募股權投資基金,預計未來將帶動超過1000億元科創貸款投放。

“我們投任何項目都是儘量在不確定性中尋找確定性。”蘇州創新投資集團有關負責人對證券時報記者表示,與商業銀行的合作,除了雙方團隊前期共同盡調,判斷被投企業團隊及所處行業的可靠性之外,商業銀行還幫助企業對接其他產業資源支持,不斷提供助力,增加投資成功的概率。

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